新常態(tài)是目前國內(nèi)主要宏觀經(jīng)濟形勢最熱門詞匯。新常態(tài)之下，我們的經(jīng)濟是弱周期的發(fā)展方式，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)走向多元化。這就決定了金融業(yè)的服務(wù)要更加多元化。

互聯(lián)網(wǎng)金融的概念主要有三個功能：第一就是信息處理，互聯(lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，能夠提高信息處理的專業(yè)化水平。第二是資源配置，通過互聯(lián)網(wǎng)金融，將借和貸對接起來，實現(xiàn)資源的高效配置。第三是所謂的支付系統(tǒng)，過去我們都覺得太普通，沒有什么可以關(guān)注的。但支付系統(tǒng)實際是金融體系最基礎(chǔ)的條件和設(shè)施。銀行主要功能和基礎(chǔ)功能就是支付體系，但是現(xiàn)在大家都使用支付寶，支付寶的本質(zhì)就是將銀行本來的支付功能獨立出來，支付寶將銀行變成錢包，銀行由前臺變成后臺，支付功能由第三方支付來完成。所以從三大領(lǐng)域來看，在信息處理、在資源配置、在支付等方面來說，互聯(lián)網(wǎng)金融是非常有效率的。

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的業(yè)務(wù)模式，大致有這樣五種。第一就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融機構(gòu)當(dāng)中的應(yīng)用，也就是說金融機構(gòu)的信息化。第二，第三方支付。第三，現(xiàn)在非常流行的網(wǎng)絡(luò)貸款。第四，眾籌。第五，虛擬貨幣，這個比較少。

網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌、第三方支付等新型業(yè)務(wù)模式，最具爆炸性的是余額寶。但余額寶還是貨幣基金的本性，本來的收益率就會非常低，所以最近余額寶的收益率是在下降，未來的發(fā)展空間肯定是相對較小，慢慢會回歸到貨幣基金的本質(zhì)。

去年全國大概有2500多家P2P平臺，交易規(guī)模大概是5000億元。有業(yè)內(nèi)人士估計P2P平臺可能有7000多家，交易規(guī)模可能到1萬億元。目前中國一年社會融資的規(guī)模是17萬億-18萬億元，今年人民幣貸款預(yù)計是8萬億-9萬億元，也就是說有大概1/10多的錢是與網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)的。而P2P是沒有監(jiān)管的，利率也很高，所以對整個金融體系可能造成比較大的風(fēng)險。

目前眾籌的規(guī)模比較小，去年全國才110多家眾籌平臺，而且做股權(quán)類的只有27家?？梢哉f是一個尚待開發(fā)的領(lǐng)域。

對于整個金融體系影響最大的實際上是第三方支付。第三方支付現(xiàn)在有8萬億元的規(guī)模，只占整個支付體系的2%。但是中國的支付體系，80%多都是央行的大額支付。如果把央行大額支付減掉，可以發(fā)現(xiàn)第三方支付對于整個支付體系的影響非常大。銀行為什么這么著急，因為支付基礎(chǔ)功能被拿走之后，銀行就變成了錢包，別人需要時就來取錢，而已經(jīng)和其它衍生業(yè)務(wù)沒有關(guān)系了。

什么樣的互聯(lián)網(wǎng)金融對實體經(jīng)濟利好？

什么樣的互聯(lián)網(wǎng)金融對實體經(jīng)濟才好，才會是國家鼓勵發(fā)展的呢？這是業(yè)界需要考慮的。指導(dǎo)意見將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸定為信息中介，就不讓你干借錢的事。從監(jiān)管的角度來說金融穩(wěn)定最重要，將P2P定為信息中介，監(jiān)管成本最小；對整個金融體系，將P2P定為信息中介，金融風(fēng)險也是最小。但是，這個界定對P2P行業(yè)影響可能非常大。

P2P平臺的區(qū)域分布，跟民間金融的發(fā)展高度相關(guān)。P2P平臺最多的地區(qū)是廣東和浙江，交易最多的就是溫州。銀監(jiān)會最后決定將P2P平臺作為信息中介來監(jiān)管的話，那么可能有99%P2P平臺要受到非常大的沖擊，甚至是破產(chǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融影響最大的是兩個：首先是金融脫媒，資金交易不需要中介機構(gòu)了。其次是大幅度降低信息成本，從而提高金融機構(gòu)服務(wù)效率。

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)是怎么來做互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的呢？根據(jù)數(shù)據(jù)分析，大致也分兩個模式：一種是平臺的模式，一種是供應(yīng)鏈模式。京東、阿里巴巴以前都是典型的平臺模式。但是平臺模式業(yè)務(wù)范疇很小，所以現(xiàn)在開始拓展至整個產(chǎn)業(yè)鏈。目前產(chǎn)業(yè)鏈金融成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的主要模式。這個方向我認(rèn)為是對的，因為如果僅僅是P2P平臺，沒有和實體經(jīng)濟結(jié)合，就會成為泡沫。但是如果跟實體經(jīng)濟結(jié)合的話，就有了長期發(fā)展的基礎(chǔ)，目前有電商產(chǎn)業(yè)鏈金融，有第三方支付的產(chǎn)業(yè)鏈金融，還有對銀行的產(chǎn)業(yè)鏈金融。大致有這三種模式。

首先就是京東的例子。京東之前和某家大型銀行合作做平臺，主要基于交易數(shù)據(jù)的授信合作。今年京東出臺了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展戰(zhàn)略，就是從平臺模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€產(chǎn)業(yè)鏈模式。有四個業(yè)務(wù)模塊：京東錢包、京東小金庫、京東小貸，還有京東白條。京東白條實際上就是消費金融?，F(xiàn)在京東就是從這樣四個重要的領(lǐng)域進行產(chǎn)業(yè)鏈金融。京東白條在2015年6月18日這一天交易金額環(huán)比增長240%。

寶鋼模式。寶鋼很早就提出了互聯(lián)網(wǎng)思維，當(dāng)時叫供應(yīng)鏈整合戰(zhàn)略。寶鋼認(rèn)為如果將整個產(chǎn)業(yè)鏈的上下游打通，那么成本就會大幅度降低，內(nèi)部效率大大提高，外部資源整合也會提高。寶鋼提出這個計劃的時候，鋼鐵行業(yè)很好，手上現(xiàn)金流充足。所以寶鋼建了很多互聯(lián)網(wǎng)平臺，鋼鐵交易中心、寶鋼在線等等，這些平臺的數(shù)據(jù)模塊，也就是編程模塊大都是同一標(biāo)準(zhǔn)的。但是這些平臺發(fā)展得并不是特別好，一直到財務(wù)公司及東方付通的出現(xiàn)。東方付通是第三方支付平臺，通過第三方支付平臺，通過寶鋼財務(wù)公司，將資金歸結(jié)在第三方支付平臺上，寶鋼在線的交易規(guī)模大幅度攀升。通過交易平臺寶時達下單購買鋼鐵，進入寶鋼物流平臺。但是由于鋼鐵的交易規(guī)模很大，下游資金需求量大，寶鋼就通過寶融通幫買家進行融資，通過產(chǎn)業(yè)鏈金融，建立第三方支付平臺之后，整個交易的業(yè)務(wù)流程在很短的時間內(nèi)可以完成，而以往需要4到5個工作日。這就是通過第三方支付平臺統(tǒng)一歸結(jié)在寶鋼財務(wù)公司，進行流程的統(tǒng)一管理。目前寶鋼財務(wù)公司的盈利水平比寶鋼鋼鐵業(yè)務(wù)的盈利水平還要高?，F(xiàn)在寶鋼已經(jīng)不是賺鋼鐵的錢，而是賺鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的錢。

銀行也開始做產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)，對上是企業(yè)，對下是消費者。平安是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展最好的金融企業(yè)。平安本來是做保險的，現(xiàn)在已經(jīng)是金融全牌照業(yè)務(wù)了。在互聯(lián)網(wǎng)金融的實踐中，平安將所有金融子行業(yè)賬戶全部歸結(jié)到一起，這就是一賬通，這就使得平安建立了一個打通屬下金融部門的基礎(chǔ)設(shè)施。更厲害的是，平安推出的1333戰(zhàn)略，通過一個移動支付平臺壹錢包，財富、健康、生活三種金融需求，平安員工、平安客戶和社會大眾三類客戶群體，來設(shè)置333種場景。平安設(shè)想了333種需要金融服務(wù)的生活應(yīng)用場景，這就將大部分生活中的金融服務(wù)都包括了。

最后我們來看一看銀行里面的工商銀行。它是在今年確立了互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略，有三個業(yè)務(wù)平臺和三條業(yè)務(wù)線，三個平臺是融E購、融E行和融E聯(lián)；三個業(yè)務(wù)線是支付、投資和融資。最主要的平臺是一個開放平臺，就是融E購，工商銀行做得比其他金融機構(gòu)好。通過這個平臺可以促進大家買東西，工商銀行經(jīng)常跟一些大型公司搞活動，可以買到比較便宜的貨。為什么便宜？就是為了綁定你，實際上就是為了掌控更多的數(shù)據(jù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)實際上就是數(shù)據(jù)，你有了數(shù)據(jù)之后就有了推送服務(wù)。而且通過這個平臺，實現(xiàn)支付功能的把控。在融E購上不僅可以用工行的卡，所有銀行的卡都可以用，因此工行實際還拿走了其他銀行的支付。融E購去年1月份成立，到今年可能會進入前五至前六大的國內(nèi)電商平臺。從工商銀行的三大平臺來看，實際上就是將原有的金融業(yè)務(wù)通過互聯(lián)網(wǎng)來進行。

互聯(lián)網(wǎng)金融必須為實體經(jīng)濟服務(wù)

最后來看一看互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險實際上是兩個層面：一個是金融的風(fēng)險，另一個就是互聯(lián)網(wǎng)上的風(fēng)險。

2014年網(wǎng)貸的系統(tǒng)安全漏洞問題，有114個P2P平臺受到攻擊，有20多家癱瘓破產(chǎn)，當(dāng)然有的人是主動破產(chǎn)，通過系統(tǒng)癱瘓然后他就跑路了。2500多家的P2P企業(yè)去年倒閉了275家。你想2500多家有270多家破產(chǎn)，一個黑客攻擊二十幾家就倒閉了，這個風(fēng)險應(yīng)該是非常大的一個風(fēng)險。

另外為什么現(xiàn)在銀監(jiān)會要把網(wǎng)絡(luò)平臺定義為信用中介，而不愿意讓網(wǎng)絡(luò)平臺做信用業(yè)務(wù)？因為可以看到，注冊資金100萬元就可以搞一個P2P平臺，以前技術(shù)不成熟的時候你建一個平臺可能需要四五十萬，現(xiàn)在可能十萬二十萬就能建一個平臺。你說這個風(fēng)險有多大？這個實際上就是在控制信用的風(fēng)險，我們可以看到各種違約。未來的監(jiān)管是什么樣的？它實際上就是要把互聯(lián)網(wǎng)金融更多的定義為一個通道，一個信息的平臺，而不是主體性、實質(zhì)性的金融機構(gòu)，整個監(jiān)管框架就是要降低金融體系的風(fēng)險。

從整個互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展來看，在中國經(jīng)濟下行的大背景下，應(yīng)該來講不是我們值得驕傲的事情，這說明中國金融體系對不同層次或者是多元化金融的需求不滿足不到位，它只能通過新的方式進行滿足，而且它的成本也不是說非常低。從未來的發(fā)展角度上，我覺得它作為一種創(chuàng)新是值得發(fā)展的，但從創(chuàng)新的方向來說，必須跟基本的生活、工作及生產(chǎn)相互結(jié)合。金融的本質(zhì)是什么，金融的本質(zhì)是實體經(jīng)濟服務(wù)，如果純粹是P2P平臺去貼廣告，貼高收益的東西，到最后更多的是風(fēng)險。

來源：南方都市報